海外人工智能板块指数在2023—2024年总体保持中期上行，受益于算力资本开支与龙头盈利上修；A股AI主题指数则在估值与盈利兑现间高波动震荡。方法论与成分差异决定不同指数的强弱与弹性，资金面与利率预期主导短期波动。未来12—24个月，若全球AI资本开支延续、政策与监管框架趋于明确，海外指数大概率震荡上行，国内指数有望在盈利验证与政策支持下抬升中枢；配置上建议以全球分散、主题纯度与估值纪律为核心，结合定投与再平衡管理回撤，不构成投资建议。