excel久期怎么算

在Excel中计算久期（Duration）的方法包括：使用Excel内置函数、手动计算现金流的现值和加权平均期限、考虑到利率变化对债券价格的敏感度。 其中，使用Excel内置函数是最简便和常用的方法。下面我们将详细探讨这三种方法，并提供具体步骤和示例。

一、使用Excel内置函数

Excel提供了专门的金融函数来帮助用户计算久期，如DURATION函数。这个函数可以直接计算出债券的久期，使用起来非常方便。

使用DURATION函数的步骤

1. 输入基本参数：在Excel中，输入债券的发行日期、到期日期、票面利率、市场利率、及每年的付息次数。
2. 公式输入：使用DURATION函数来计算久期，如=DURATION(发行日期, 到期日期, 票面利率, 市场利率, 每年的付息次数)。

示例

假设债券发行日期是2021年1月1日，到期日期是2031年1月1日，票面利率为5%，市场利率为4%，每年付息两次。我们可以在Excel中输入以下公式：

=DURATION(DATE(2021,1,1), DATE(2031,1,1), 0.05, 0.04, 2)

该公式会返回债券的久期。

二、手动计算现金流的现值和加权平均期限

这种方法较为繁琐，但通过手动计算现金流的现值和加权平均期限，可以更好地理解久期的本质。

计算步骤

1. 确定现金流：列出债券每期的现金流，包括每期的利息和本金。
2. 计算现值：计算每期现金流的现值，使用公式现值 = 现金流 / (1 + 市场利率)^期数。
3. 计算加权平均期限：将每期现值乘以相应的期数，再将这些乘积相加，并除以所有现值的总和。

示例

假设债券为每年付息一次，票面利率为5%，市场利率为4%，面值为1000美元，到期时间为5年。

1. 现金流：每年的利息为50美元，第5年还包括1000美元的本金。
2. 现值计算：
   • 第1年：50 / (1 + 0.04)^1
   • 第2年：50 / (1 + 0.04)^2
   • 第3年：50 / (1 + 0.04)^3
   • 第4年：50 / (1 + 0.04)^4
   • 第5年：1050 / (1 + 0.04)^5
3. 加权平均期限：
   • 第1年：50 / (1 + 0.04)^1 * 1
   • 第2年：50 / (1 + 0.04)^2 * 2
   • 第3年：50 / (1 + 0.04)^3 * 3
   • 第4年：50 / (1 + 0.04)^4 * 4
   • 第5年：1050 / (1 + 0.04)^5 * 5

然后将这些加权值相加，除以所有现值的总和，即可得到久期。

三、考虑到利率变化对债券价格的敏感度

久期还可以用于衡量债券价格对利率变化的敏感度。久期越长，债券价格对利率变化的敏感度越高。

计算步骤

1. 计算久期：使用上述任意一种方法计算久期。
2. 计算价格变化：使用公式价格变化 = -久期 * 利率变化来估算利率变化对债券价格的影响。

示例

假设某债券的久期为6年，市场利率上升了0.5%。债券价格的变化可以通过以下公式计算：

价格变化 = -6 * 0.005 = -0.03

这表示债券价格将下降3%。

四、总结

在Excel中计算久期有多种方法，使用内置的DURATION函数是最简便和常用的方法，手动计算现金流的现值和加权平均期限则可以帮助更深入地理解久期的概念。而考虑利率变化对债券价格的敏感度，则可以应用久期在实际投资中的作用。无论采用哪种方法，理解和正确计算久期对于固定收益投资者来说都是至关重要的技能。

相关问答FAQs：

1. 什么是Excel久期？
Excel久期是一个用来衡量债券价格对利率变动的敏感性的指标。它是通过考虑债券现金流的时间价值来计算的。

2. 如何在Excel中计算债券的久期？
在Excel中计算债券的久期需要使用“DURATION”函数。这个函数需要提供债券的年息票利率、年到期期限、债券的现值和债券的面值等参数。

3. 如何解读Excel久期的计算结果？
Excel久期的计算结果是以年为单位的。它表示债券价格对利率变动的敏感性程度。久期越长，债券价格对利率变动的影响就越大；久期越短，债券价格对利率变动的影响就越小。