怎么用excel进行回归计算事件研究法

如何使用Excel进行回归计算事件研究法

快速回答： 使用Excel进行回归计算事件研究法的步骤包括数据准备、事件窗口选择、构建回归模型、计算预期回报、计算异常回报。其中，最关键的是构建回归模型，这是整个事件研究法的核心步骤，通过回归分析来确定预期回报，这有助于我们分析事件对某个变量的实际影响。

一、数据准备

在进行回归计算之前，需要首先准备好数据集。数据集的质量和完整性直接影响回归分析的准确性。以下是数据准备的一些关键步骤：

1. 收集数据：

收集包含研究对象的时间序列数据，例如股票价格、市场指数、宏观经济指标等。这些数据应该覆盖事件前后的足够长的时间段。

2. 清理数据：

确保数据的完整性和一致性。处理缺失值、异常值和重复值。同时，确保数据的时间戳是一致的，以便后续分析。

3. 格式化数据：

将数据导入Excel，并确保每一列代表一个变量，每一行代表一个时间点。通常，第一列会是时间戳，后续列分别是不同的变量（如股票价格、市场指数等）。

二、事件窗口选择

事件窗口选择是事件研究法中的关键步骤。事件窗口的选择直接影响分析结果的准确性。通常，事件窗口包括事件前期、事件期和事件后期。

1. 确定事件日期：

明确事件发生的具体日期。这一天通常是事件窗口的中心点。

2. 定义事件窗口：

根据研究需求，确定事件窗口的长度。常见的做法是选择事件前后若干天作为事件窗口。例如，事件前5天到事件后5天的时间段。

3. 确定估计窗口：

估计窗口是用于构建回归模型的时间段。通常，估计窗口应选择在事件窗口之外，以避免事件影响。例如，可以选择事件前120天到事件前10天的时间段作为估计窗口。

三、构建回归模型

构建回归模型是事件研究法的核心步骤。通过回归分析，可以确定在没有事件影响的情况下，研究对象的预期回报。

1. 回归分析概述：

回归分析是一种统计方法，用于确定一个或多个自变量对因变量的影响。常见的回归模型包括线性回归、多元回归等。

2. 数据准备：

在Excel中，选择估计窗口内的数据。设定因变量（如个股收益率）和自变量（如市场收益率）。

3. 执行回归分析：

在Excel中，使用“数据分析”工具中的“回归”功能。选择因变量和自变量，设置回归分析参数，并执行回归分析。

4. 解释回归结果：

回归分析结果包括回归系数、R平方值、F检验等。回归系数用于计算预期回报，R平方值用于评估模型的解释能力。

四、计算预期回报

预期回报是指在没有事件影响的情况下，研究对象的预期收益率。通过回归模型，可以计算出每一天的预期回报。

1. 确定回归系数：

从回归分析结果中，获取回归系数（即截距项和斜率项）。

2. 计算预期回报：

使用回归系数和市场收益率，计算每一天的预期回报。预期回报的计算公式为：

[ text{预期回报} = alpha + beta times text{市场收益率} ]

其中，α是截距项，β是斜率项。

3. 记录预期回报：

将每一天的预期回报记录在Excel表格中，与实际回报进行比较。

五、计算异常回报

异常回报是指实际回报与预期回报之间的差异。通过计算异常回报，可以评估事件对研究对象的实际影响。

1. 计算实际回报：

实际回报通常是指个股的日收益率。实际回报的计算公式为：

[ text{实际回报} = frac{text{当日收盘价} – text{前日收盘价}}{text{前日收盘价}} ]

2. 计算异常回报：

异常回报的计算公式为：

[ text{异常回报} = text{实际回报} – text{预期回报} ]

3. 记录异常回报：

将每一天的异常回报记录在Excel表格中，形成完整的异常回报时间序列。

六、统计检验

通过统计检验，可以评估异常回报的显著性，进一步验证事件的影响。

1. 累积异常回报：

累积异常回报是指事件窗口内所有异常回报的总和。累积异常回报的计算公式为：

[ text{累积异常回报} = sum text{异常回报} ]

2. 统计检验方法：

常用的统计检验方法包括t检验、z检验等。通过统计检验，可以评估异常回报是否显著。

3. 解释统计结果：

根据统计检验结果，确定异常回报的显著性。如果异常回报显著，则说明事件对研究对象产生了显著影响。

七、结果分析与解释

结果分析与解释是事件研究法的最后一步。通过对异常回报和统计检验结果的分析，可以得出事件对研究对象的影响结论。

1. 分析异常回报：

通过分析异常回报的时间序列，确定事件对研究对象的短期和长期影响。

2. 解释统计结果：

根据统计检验结果，确定异常回报的显著性，进一步验证事件的影响。

3. 提出结论：

根据异常回报和统计检验结果，提出研究结论。总结事件对研究对象的实际影响，并提出相应的建议。

八、案例分析

为了更好地理解如何使用Excel进行回归计算事件研究法，我们可以通过一个实际案例进行详细分析。假设我们研究某公司发布重大公告对其股票价格的影响。

1. 数据准备：

收集该公司股票价格和市场指数的日数据，覆盖公告发布前后的180天。

2. 事件窗口选择：

确定公告发布日期为事件日期，选择公告发布前5天到发布后5天作为事件窗口。

3. 构建回归模型：

选择公告发布前120天到发布前10天的数据，构建回归模型。设定股票收益率为因变量，市场收益率为自变量。

4. 计算预期回报：

使用回归系数和市场收益率，计算事件窗口内每一天的预期回报。

5. 计算异常回报：

计算事件窗口内每一天的实际回报和异常回报。

6. 统计检验：

计算事件窗口内的累积异常回报，进行t检验，评估异常回报的显著性。

7. 结果分析与解释：

分析异常回报和统计检验结果，得出公告发布对公司股票价格的影响结论。

通过上述步骤，我们可以使用Excel进行回归计算事件研究法，评估事件对研究对象的实际影响。这种方法不仅适用于股票市场研究，还可以应用于其他领域的事件研究。